Häufig gestellte Fragen

Box Spreads sind eine Kombination aus Kauf- und Verkaufsoptionen mit gleichen Ausübungspreisen und Laufzeiten. Idealerweise verwendet man europäische Optionen, um eine vorzeitige Ausübung von einer der Optionen zu vermeiden.

Box Spreads bieten eine sehr risikoarme und günstige Möglichkeit Kapital anzulegen oder aufzunehmen. Da bei einem Handel über eine Terminbörse alle Geschäfte besichert sind, sind die Ausfallrisiken bei einer Geldanlage sehr gering und eine Geldaufnahme kann zu extrem günstigen Zinssätzen erfolgen.

Box Spreads können in verschiedenen Märkten verwendet werden, darunter Aktienindizes, Einzelaktien und Rohstoffe. Die Wahl des Underlyings sollte sich primär daran ausrichten, ob europäische Optionen verfügbar sind, eine automatische Ausübung gewährleistet ist und ob der jeweilige Markt über genügend Liquidität verfügt.

Für den Handel von Box Spreads benötigen Sie Zugang zu einer Terminbörse wie der Eurex®. Wir übernehmen die gesamte Execution über etablierte Clearing-Mitglieder — Sie benötigen lediglich ein Depot bei einer custodierenden Bank. Kontaktieren Sie uns für ein unverbindliches Erstgespräch.

Akzeptierte Sicherheiten umfassen Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Aktien und Cash. Die genauen Haircuts und Anforderungen richten sich nach den Richtlinien des jeweiligen Clearing-Mitglieds und der Eurex® Clearing. Eigene Corporate-Bond-Emissionen können ebenfalls eingesetzt werden.

Bei einem Long Box Spread zahlen Sie den Kaufpreis vollständig im Voraus. Da Sie bereits den gesamten Betrag investiert haben, besteht kein weiteres Risiko für die Gegenpartei — daher sind keine zusätzlichen Sicherheiten erforderlich.

Das Ausfallrisiko ist extrem gering. Durch das zentrale Clearing der Eurex® wird die Eurex® Clearing AG zur Gegenpartei. Das mehrstufige Sicherheitssystem (Margin, Clearing-Fonds, Eigenmittel, Deutsche-Börse-Konzern) hat selbst die Lehman-Insolvenz ohne Verluste überstanden. Das Sicherheitsniveau ist AAA-äquivalent.

Im Vergleich zu Kreditfinanzierung und Anleihenemission bieten Short Box Spreads: Geringe Kosten unabhängig von eigener Bonität, keine Covenants (nur lfd. Besicherung), hohe Flexibilität durch frei wählbare Optionslaufzeiten, schnelle Implementierung ohne aufwendige Dokumentation, und volle Transparenz durch öffentliche Marktpreise der Optionen.

Gegenüber Termingeld und Anleihen bieten Long Box Spreads: Hohe Planbarkeit mit konstanten Renditen bei Laufzeitende, hohe Flexibilität durch verfügbare Laufzeiten und Möglichkeit zur Glattstellung, geringes Risiko mit garantiertem Betrag am Laufzeitende, und hohe Liquidität durch Handel auf dem Markt.

Der implizite Zinssatz wird anhand der Differenz der Preise der Long- und Short-Positionen im Box Spread per Eingehen der Position und zum Fälligkeitstag berechnet. Unsere Tools auf der Webseite (Konditionsrechner, Aktuelle Konditionen) helfen Ihnen dabei.

Die wichtigsten Faktoren sind die Ausübungspreise der Optionen, die Laufzeiten und die aktuellen Marktzinssätze. Nach Eingehen einer Position ist die Wertentwicklung des Underlyings in Summe nicht relevant. Zwar verändern sich die Preise der vier kombinierten Optionen täglich, aber in Summe führen ausschließlich Änderungen des impliziten Zinssatzes zu einer Preisänderung.

Das Intervall hängt davon ab, ob Sie eine Long-Position (Geldanlage) oder Short-Position (Geldaufnahme) eingegangen sind. Die Stellung von Sicherheiten ist lediglich bei der Short-Position erforderlich. Je nach Auslastung der hinterlegten Sicherheiten empfiehlt sich eine häufigere oder weniger häufige Überwachung.

Neben nützlichen Informationen und Tools bieten wir individuelle Beratung zu Box Spreads: Aufbau des erforderlichen Know-Hows, Entwicklung von Ideen zur Umsetzung, Begleitung der Implementierung, Risikoanalyse, Vorschläge für die Sicherheitenstellung und laufende Nachhandelsbetreuung.

Nutzen Sie das Kontaktformular auf unserer Webseite oder vereinbaren Sie direkt ein kostenloses Infogespräch. Wir freuen uns auf Ihre Anfrage!

Ja, wir bieten maßgeschneiderte Trainings und Webinare an. Kontaktieren Sie uns für weitere Informationen zur inhaltlichen Gestaltung und Terminvereinbarung.

Sie können unsere Tools nutzen, wenn Sie eines unserer Leistungspakete buchen. Für erweiterte Analysen und Beratungsdienste bieten wir kostenpflichtige Pakete an.

Im Mittelpunkt steht, dass wir gemeinsam ein spannendes Projekt realisieren — so gestalten wir auch unsere Preise. Wenn es ein interessantes Projekt ist, finden wir sicher eine Lösung, die zu Ihrem Budget passt. Unsere Vergütung setzt sich aus einem fixen Tagessatz und einer Bestandsgebühr zusammen. Je nach Projekt kann sie auch nur eine Komponente enthalten.

Sie können bequem per Kreditkarte oder SEPA bezahlen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Bezahlsektion.

Auf unserer Webseite bieten wir eine Auswahl von Artikeln zu dem Thema an. Zudem gibt es im angelsächsischen Raum eine Vielzahl von Diskussionsforen und Informationen, u.a. auch von den Clearing-Instituten oder Terminbörsen selbst (z.B. der OCC).

Während der Laufzeit kann sich der Marktwert der Box Spreads in Abhängigkeit von der Entwicklung des impliziten Zinses ändern. Das Zinsänderungsrisiko ist vergleichbar mit einem Zerobond.

In Summe ist ein Box Spread immun gegen die Veränderung der impliziten Volatilität und der Aktienmarktbewegungen, da sich die Wertentwicklung der vier verwendeten Optionen ausgleicht. Lediglich Zinsänderungen beeinflussen den Wert.

Aktienindexoptionen gehören mit zu den liquidesten Märkten. Sofern kein Kontrahent verfügbar ist, hat dies Auswirkungen auf die Handelbarkeit und den Preis von Box Spreads.

Bei der Geldaufnahme besteht kein Kontrahentenrisiko. Bei der Geldanlage besteht grds. das Kontrahentenrisiko der Eurex®. Die Eurex® ist als zentraler Kontrahent (CCP) reguliert und das Adressenausfallrisiko liegt gem. CRR-Regulierung für Banken unterhalb dem von Banken und Pfandbriefen. Die Eurex® verfügt über ein mehrstufiges Sicherheitssystem. Basis ist die laufende Besicherung aller Positionen, ergänzt um weitere Sicherheitspuffer und Mithaftung der Eurex® und der Deutschen Börse AG selbst.

Bei der Geldanlage besteht kein Risiko des Zwangsclosings. Bei der Geldaufnahme muss eine stets ausreichende Deckung der Marginanforderungen des Clearers der Optionsgeschäfte gewährleistet sind. Die Marginanforderungen können i.d.R. durch hochwertige Wertpapiere (Staatsanleihen, Pfandbriefe, Investment Grade Anleihen, Blue Chip Aktien) gedeckt werden. Ist dies nicht der Fall, hat der Clearer das Recht die Position zum Zwangsclosing. Dies erfolgt zum Marktwert. Dies kann aus Sicht des Anlegers zur Realisierung eines schwebenden Gewinns oder Verlusts führen.