Der Discounter unter den Wertpapierkrediten: der Box Spread
Wer Liquidität aus dem Depot ziehen möchte, ohne Positionen zu verkaufen, nutzt häufig einen Lombard- bzw. Wertpapierkredit. Ein Blick auf ausgewählte Konditionen für Privatanleger (variabel verzinst, Stand: 03.07.2026):
- Scalable Capital: 3,49–4,49 % (je nach Depotmodell)
- maxblue: 4,90 %
- S Broker: 5,90 %
- comdirect: 6,05 %
- Consorsbank: 7,30 %
Institutionelle Investoren erhalten üblicherweise Konditionen im Bereich €STR + ca. 1 %.
Eine weniger bekannte Alternative: der Box Spread
Eine weniger bekannte Alternative zur Depotfinanzierung ist der Box Spread: eine Kombination aus vier Indexoptionen, mit der sich ein fester impliziter Finanzierungssatz über eine definierte Laufzeit darstellen lässt. Aktuell liegt dieser Satz bei ca. 2,5 % p. a. für 12 Monate Laufzeit (vor Transaktionskosten und Geld-Brief-Spanne, Stand: 03.07.2026, Berechnungsgrundlage: Eurex EURO STOXX 50 Optionen, Laufzeit Juni 2027). Der effektive Satz hängt von der konkreten Ausführung ab.
Mögliche Vorteile
- Fester Satz über die Laufzeit statt variabler Verzinsung
- Je nach Marktlage günstiger als klassische Wertpapierkredite
- Freie Verwendung der generierten Liquidität
- Vorzeitige Glattstellung zum jeweiligen Marktpreis möglich
Wesentliche Risiken und Voraussetzungen
- Box Spreads sind komplexe Derivatestrategien und nur für erfahrene Anleger mit Optionshandelserfahrung geeignet
- Erfordert ein Depot mit Optionshandel und ausreichender Margin
- Transaktionskosten und Geld-Brief-Spannen erhöhen den effektiven Finanzierungssatz
Die steuerliche Behandlung kann von der eines Kredits abweichen und sollte individuell geprüft werden.
Unsere Einordnung
Für erfahrene Anleger mit Zugang zum Optionshandel kann der Box Spread eine Alternative zum klassischen Wertpapierkredit sein. Ob er im Einzelfall passt, hängt von individuellen Voraussetzungen, Anlagezielen und Risikotragfähigkeit ab. Gerne erläutern wir Ihnen die Funktionsweise im Detail.
Quellen: veröffentlichte Konditionen der genannten Anbieter (Scalable Capital, maxblue, S Broker, comdirect, Consorsbank), Stand 03.07.2026.
Werbemitteilung nur für professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien. Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung und keine individuelle Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Konditionen Dritter ohne Gewähr. Box Spreads beinhalten Risiken.